El conector de almacenamiento de energía cae en una falsa prosperidad

El nuevo conector de almacenamiento de energía electroquímica es una de las vías más prósperas en la actualidad: la capacidad instalada nacional en 2021 aumentó un 67,7% interanual y se espera que la tasa de crecimiento compuesto anual (CAGR) sea del 53,3% entre 2022 y 2026 (datos de CNESA).

El mercado de conectores para almacenamiento de baterías también se considera generalmente como el próximo mercado de un billón de dólares que podría explotar, con un gran potencial de desarrollo. El fundador de Tesla, Musk, expresó con valentía sus expectativas para el negocio de conectores : podría desarrollarse para alcanzar el nivel del sector automotriz, o incluso superarlo.

En un sector con gran potencial de desarrollo y alta prosperidad, los actores generalmente se ven afectados por factores como el aumento de los costos de las materias primas y la intensificación de la competencia en el sector. Si bien los ingresos crecen rápidamente, la rentabilidad no suele ser sólida, y algunas empresas pierden dinero para obtener ganancias.

Aunque la industria está creciendo rápidamente, no es tan glamorosa como parece a primera vista.

El "Libro Blanco de Investigación de la Industria de Conectores de Almacenamiento 2022" (en adelante, el Libro Blanco), publicado por la Alianza Tecnológica de la Industria de Conectores de Almacenamiento de Zhongguancun, señaló que "la industria de conectores de almacenamiento ha recibido una atención sin precedentes y ha experimentado un gran auge de inversiones en 2021", pero "la mayoría de los proyectos de conectores de almacenamiento en los que se ha invertido y construido aún no han formado un modelo de ganancias estable y razonable" y "muchas pequeñas y medianas empresas aún enfrentan dificultades".

Bajo los estrictos requisitos del objetivo de reducción de emisiones de carbono para 2030 y el plan de construcción de conectores de almacenamiento de baterías de la red eléctrica nacional, el tamaño del mercado y el alto crecimiento del sector de conectores de almacenamiento de baterías son seguros, pero el rápido crecimiento de la industria no implica un buen desempeño de los actores. Actualmente, todo este sector se asemeja a una falsa prosperidad, y aún existen varios problemas por resolver.

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Fanático y dilema

Bajo la presión de la nueva epidemia de la corona y la escasez en la cadena de suministro, una tasa de crecimiento de este tipo es realmente rara.

2021 se considera generalmente el primer año de la política para la industria 0000, y también el primer año desde la fase inicial de comercialización hasta el desarrollo a gran escala. Impulsados por la estrategia de "carbono dual", el gobierno central y los gobiernos locales han emitido más de 300 políticas relacionadas con el almacenamiento de energía y han fijado claramente el objetivo de 30 GW de capacidad instalada de almacenamiento de energía para 2030, lo que ha permitido a la industria consolidarse oficialmente.

En particular, algunas empresas nacionales de baterías de litio y almacenamiento de energía ya poseen competitividad internacional y su crecimiento de ingresos supera ampliamente la tasa de crecimiento promedio de la industria nacional de almacenamiento de energía.

Los datos de GGII muestran que los envíos nacionales de baterías de almacenamiento de energía alcanzaron los 48 GWh en 2021, un aumento interanual de 2,6 veces; entre ellos, los envíos de baterías de almacenamiento de energía eléctrica alcanzaron los 29 GWh, un aumento interanual de 4,39 veces desde los 6,6 GWh en 2020. Bajo la presión de la pandemia de COVID-19 y la escasez en la cadena de suministro, tal tasa de crecimiento es realmente inusual.

Entre las empresas de almacenamiento de energía que cotizan en bolsa, los ingresos por sistemas de almacenamiento de energía de CATL alcanzaron los 13.620 millones de yuanes en 2021, lo que representa un crecimiento interanual del 601 %; los ingresos por sistemas de almacenamiento de energía de Sungrow alcanzaron los 3.140 millones de yuanes, un aumento interanual del 168,5 %; y los ingresos por productos de conversión bidireccional e integración de sistemas de almacenamiento de energía de Sungrow aumentaron un 135 % interanual, alcanzando los 140 millones de yuanes. El negocio de almacenamiento de energía de ambas empresas está en pleno auge.

En el mercado secundario, varias acciones de almacenamiento de energía se dispararon a mediados de 2021 gracias al auge del sector. El Índice de Almacenamiento de Energía CNESA, elaborado por la Alianza Tecnológica de la Industria de Almacenamiento de Energía de Zhongguancun, aumentó un 64,80 % en 2021, superando el rendimiento del 90 % de los fondos de capital público y privado.

Sin embargo, desde diciembre del año pasado, el Índice de Almacenamiento de Energía CNESA ha comenzado a caer continuamente. Entre las 54 acciones que lo componen, muchas han reducido sus precios a la mitad desde sus máximos de 2021 o incluso han caído más de dos tercios. Por ejemplo, los precios de las acciones de Sungrow Power Supply, Sineng Electric, Kehua Data, KSTAR, Payne Technology y EVE Energy se han reducido a la mitad.

La razón es que, por un lado, el almacenamiento de energía pertenece a la trayectoria de alto crecimiento, y su alta valoración también se ajustará con el ajuste de las acciones de crecimiento en el mercado de acciones A; pero, por otro lado, si bien la industria del almacenamiento de energía está creciendo rápidamente, también enfrenta considerables dificultades de desarrollo.

Como se mencionó anteriormente, si bien los ingresos crecen rápidamente, la rentabilidad de las empresas generalmente no es fuerte y algunas empresas incluso están "perdiendo dinero para ganar publicidad".

Tomando varias empresas típicas como ejemplos, el margen de beneficio bruto del negocio de almacenamiento de energía de CATL, que ocupó el primer lugar en los envíos de baterías de almacenamiento de energía nacionales en 2021, cayó del 36,03% en 2020 al 28,52% en 2021; el margen de beneficio bruto del negocio de almacenamiento de energía de Sungrow Power Supply, el integrador de sistemas de almacenamiento de energía con los mayores envíos al extranjero en 2021, cayó del 21,96% al 14,11%.